美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve Committee）在10月28日至29日召開了貨幣政策會議。美聯儲官員稱，盡管外部經濟風險在增加，美國經濟復蘇步伐依然穩健，并將堅持實行逐漸松綁近六年的低息貸款政策計劃。

盡管美聯儲官員關注了一些風險，包括金融市場的動蕩、美國海外經濟的疲軟以及低通脹的可能性，不過，他們針對美國國內經濟前景很滿意，準備結束長期債券購買刺激計劃，并在討論美聯儲何時加息的問題。許多官員一直在設想在2015年中會實行首次利率上調措施，但在充滿變數的經濟背景，可能會讓這些計劃更為復雜。

據這次會議紀要稱，與會者“觀察到，如果外國經濟或金融環境進一步惡化，美國經濟中期增長將低于當前預期。不過，很多與會者認為近期國內經濟的增長效果十分有限?！?

美聯儲官員花了很多的時間討論是否在政策報告中提及諸如在10月十旬股市和債市大幅振蕩后，國外增長頹勢和金融市場動蕩的問題。他們最終決定不做調整，以免讓公眾誤解官員們更擔心當下的局勢。此外，當前的一些跡象較復雜：下降的油價是全球疲軟經濟的表征，但對提高美國家庭消費能力來講卻是好事情。

對于是否調整利率，美聯儲官員面臨兩難選擇。就業市場持續改善，速度超過預期，但美元走強、其他各國增長疲軟以及石油價格下跌預計會在未來幾個月造成低能脹。就業市場漸好呼吁2015年利率升高，衰減的通貨膨脹要求推遲提高利率。據野村證券（Nomura  Seucrities）的美國首席經濟學家路易斯·亞歷山大（Lewis Alxander）在研究會議紀要后說道：“現在很容易看到一種景象：失業率下降速度比美聯儲官員們預計得快，通脹壓力也沒有想象的那么嚴重，但現今面臨的挑戰之一是不知道市場將如何應對這樣的局勢?！?

失業率下降的速度比美聯儲官員在過去兩年里所設想的要快，從第三次購債——即2012年末開始所謂的“量化寬松”——的7.8%下降到10月的5.8%。

通脹再次下行的壓力是最新的進展，也是美聯儲想要對此進行評估。連續30個月以來，美聯儲熱衷的消費品物價膨脹一直低于美聯儲官員的2%目標。

雖然家庭歡迎物價更低，但美聯儲官員卻不希望消費通脹率長期低于目標。這會降低美聯儲的可靠性，并會傳遞給疲軟的經濟體以及微弱的工資增長。

會議紀要顯示，大部分與會的美聯儲官員預計通脹“會在短期內走低”，不過，隨著經濟走強，通脹會在未來幾年內攀長至目標水平。美聯儲官員尤其協調金融市場與家庭對通貨膨脹預期的變換。對預期通脹的關注減少將是實際通貨膨脹下降的首要指標。會議紀要顯示：“許多與會者發現，【美聯儲】應對長期通脹預期可能出現的下滑跡象保持關注。如果預期通脹下降，增長萎縮則更令人擔憂?！?

美聯儲有兩套評估預期通脹是否下滑的方案。一是關注債市的衡量標準，二是對美國家庭、企業和經濟學者發起調查，其中近期調查將是重點。早前10月的會議記錄顯示，美聯儲官員將問卷調查認為通脹預期保持平穩。不過，密西根大學稱，11月初針對美國家庭的初步調查顯示，預期通脹創下2009年初以來新低。通脹預期走低可能會變成一種自我完成的預告；當個體或機構預計物價走低，他們要對工資和價格上漲的壓力就消減。

與會的美聯儲官員沒有明確表示會該如何就利率前景問題向公眾提供的指導。2013年以來，美聯儲官員曾一直稱，在公債購買計劃結束后，短期利率將在“相當長時間”內接近于零的水平。

如今購買計劃結束，許多美聯儲官員卻在放棄“長期”的承諾。不過，會議記錄也沒有顯示這一階段到底是會被徹底擱置還是會如何發生變化。一些官員在10月會上希望能放棄這個時間承諾。他們不想他們的計劃限制在一個特定的時間里。在金融市場，“長時間”通?？梢岳斫鉃橹辽倭鶄€月，不過，美聯儲已設法打消這種觀念。另有一些美聯儲官員認為，這種說法仍然是闡述他們計劃的最佳表述，而一些官員則希望通過刪除這個說法來無意間傳遞出利率即將上漲的信號。

在這次會議以后，一些美聯儲官員在加息問題的決定上保持足夠的耐心?！半m然美國勞動力市場顯示出了實質性的改善，但具體情況與全部就業之間還有很大的差距。此外，通脹仍然在未能達到美聯儲2%的目標，”紐約州聯邦儲備委員會主席威廉·鄧迪（Willima Dudley）11月初在阿布扎比（Abu Dhabi）的一次演講中說道?！叭绻磺许樌?，短期利率將于明年開始增長?！?

只有一位美聯儲官員，明尼蘇達州聯邦儲備委員會主席那拉亞納·科切拉科塔（Narayana Kocherlakota）同意結束購買債券的計劃。雖然官員們認為在10月盡最大的努力使得就業市場形勢穩固改善，但經濟學者們對于這個計劃的效果并不贊同——這個計劃的目標是下調長期利率，推動股價上升以及刺激借貸、消費和投資等。