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    俄羅斯經濟“患病” 但并不會“傳染”
    新經學
    2014年12月22日

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    俄羅斯采取越發絕望的手段阻止貨幣崩潰之際,世界各國是否需要擔心會受俄羅斯“傳染”呢?

    盡管在俄羅斯政府采取新措施,盧布在12月17日有所回漲,但其它國家受到了影響。

    ?由于投資者在發達市場尋求穩定,新興市場貨幣和全球股市都遭到了重創。追蹤20個最為活躍的新興市場貨幣的彭博指數在近日達到了十余年來的最低水平。

    ?嚴重依賴對俄羅斯銷售的外國公司正遭受著沉重的打擊。丹麥釀酒商嘉士伯啤酒(Carlsberg) 是俄羅斯最大的啤酒制造商,市值在過去的一個月里跌了20億美元。

    ?對俄羅斯有重大投資的投資者正焦頭爛額。如,太平洋投資管理公司(Pimco)持有價值33億美元的新興市場債券基金(Emerging Markets Bond Fund),其中21%的資產是俄羅斯的企業債券和主權債券,市值在過去的一個月里減少了8%。

    即便如此,俄羅斯經濟困境造成的全球破壞可能是有限的。1998年,俄羅斯主權債務違約引發了新興市場的重大巨變。15年前,新興市場外匯儲備不足7億美元,如今大多數市場擁有更雄厚的外匯儲備,大約8.1萬億美元,能緩沖金融波動。如今,大多數新興市場國家以本國貨幣形式籌集資金,限制外債風險。法國興業銀行(Société Générale)駐倫敦的全球策略分析師吉特·容克斯(Kit Juckes)說道:“與1998年經濟危機比較時,不同之處遠重要于相似之處?!?

    跨國公司在俄羅斯的虧損了多少呢?英國倫敦的特尼奧情報公司(Teneo Intelligence)的奧蒂莉亞·多汗德(Otilia Dhand)表示,除了少數如嘉士伯等極受影響的企業,盧布暴跌對大多數跨國公司的損失很小或沒有。原因之一是,美國和歐洲制裁抑制了對俄羅斯的出口。甚至在制裁之前,大多數跨國公司在俄羅斯的銷售額都不大。多汗德說:“從地圖上看,俄羅斯的經濟看似巨大,實則只有意大利的大小?!?

    即使中央銀行緊急加息,12月16日盧布暴跌?,F在盧布克里姆林宮似乎已經減緩了盧布暴跌。法國財政部購買盧布,且俄羅斯中央銀行采取措施減緩與國外大型企業債務到期的壓力。12月17日,盧布上漲了11.2%,兌美元匯率是60.70。

    不過,俄羅斯的前景仍不容樂觀。石油接近每桶60美元,俄羅斯經濟正處于萎縮狀況,外匯儲備不斷減少,企業面臨著數千億美元的國外債務償付問題,制裁也阻礙俄羅斯進入全球經濟資本市場?!岸砹_斯和世界其他國家的直接經濟和金融聯系相對較小,”倫敦資本經濟公司(Capital Economics)的分析師在一份研究報告中寫道。然而,“當前油價對俄羅斯經濟以及承受美元債務壓力的金融體系造成的毀滅性后果不會在短時間內完全恢復?!?

    【責任編輯:管理員】
    探問全球經濟新問題,思考新辦法。
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