2015年世界經濟總體上仍在低位徘徊的"弱復蘇"狀態，主要有兩大主題，即國際油價暴跌和中國經濟增長的回落。地緣政治緊張和武裝沖突仍是世界經濟下行的主要風險之一。受到美國升息、俄羅斯經濟動蕩、歐洲貨幣政策、日本經濟政策、新興經濟體結構性改革與創新變量的影響，中美兩個經濟大國將繼續引領世界經濟復蘇。展望2016年世界經濟，美國和中國將作為世界經濟增長的主要動力，帶動新興經濟體走出困境，歐元區和日本經濟將緩慢增長，G20峰會達成各國攜手共建、應對經濟風險和挑戰、共同促進經濟增長的共識，將使世界經濟保持溫和增長的態勢。經濟發展與合作組織（OECD）公布的數據，預計2016年全球經濟增長率為3.8%；國際貨幣基金組織(IMF)預計為3.6%；世界銀行(World Bank)預計為3.3%，雖然其預測數據略有差別，但總體較為一致的看法是2016年的世界經濟增長形勢要好于2015年。

全球市場將關注三大焦點

縱觀全球經濟，預計2016年全球經濟增長仍不均衡，持續低于預期，國際金融市場依然存在諸多風險和不確定性，金融力量將展開決斗，考驗著全球的市場。美聯儲在美國就業市場走強之際決心加息，同時世界其他許多經濟體在中國經濟增速放緩和大宗商品價格下跌之際面臨降息壓力。預計全球市場將緊盯中國能否避免經濟硬著陸、低油價如何影響世界經濟和美聯儲何時停止加息三大焦點：

第一個需要關注的焦點是中國。西方國家對中國經濟突然放緩的擔心已持續至少10年，這種擔心于2015年達到白熱化。因為在中國經濟增速預估值從2008年的9.6%降至2015年的6.8%之際，中國的私人債務和公共債務總額從2008年國內生產總值（GDP）的148%大幅攀升至244%。2016年，中國政府的重要任務將是繼續進行經濟轉型，把重點從重工業和建筑業這兩個產能過剩的行業轉移到消費支出和發展服務業。由于重工業和建筑業一直是投資的關鍵驅動力，而投資又是中國GDP增長的引擎，中國能否實現2016年經濟增長6.5%的預期目標，避免經濟硬著陸就成為世界各國關注的焦點。

第二個需要關注的焦點是石油。2014年，沙特阿拉伯開啟了價格戰，希望從美國頁巖油生產商手中奪回市場份額。 2015年，價格戰使油價跌幅超過30%，降至每桶約36.6美元。盡管油價下跌已基本結束，但地緣政治和金融影響依然存在。2015年，油價下跌擾亂了垃圾債券市場（頁巖油公司一直在垃圾債券市場大量借債），2016年還可能使一直向這種公司提供貸款的銀行受到打擊。從全球范圍看，油價下跌已使俄羅斯陷入嚴重衰退，致使委內瑞拉執政的社會主義政黨失去議會多數席位，甚至導致加拿大保守黨政府失敗。2016年，特別需要關注的國家是產油大國沙特阿拉伯。由于石油收入驟降，該國預算赤字達到GDP的15%。政府已作出回應，削減燃料和水電補貼，此舉有可能加劇國家的動蕩和社會緊張局勢。沙特阿拉伯實行本國貨幣里亞爾與美元掛鉤的匯率制度，這意味著美聯儲加息后沙特阿拉伯也必須加息。不過，通常情況下，出口收入下降需要降息并下調里亞爾匯率。因此，沙特阿拉伯將面臨改變或放棄里亞爾與美元掛鉤這種做法的壓力。誠然，沙特阿拉伯6510億美元的外匯儲備依然可觀，但自2014年8月以來這個數字不斷下降，盡管沙特阿拉伯的兩年期利率比美國的利率高1.6個百分點，但這不足以抑制里亞爾面臨的拋售壓力。

第三個需要關注的焦點是美聯儲何時停止加息。自2008年起，美聯儲曾一直將利率維持在接近于零的水平，創金融危機以來，美國經濟復蘇創造了持久的經濟增長記錄。2015年12月16日，美聯儲正式發布消息，將聯邦基金利率提高25個基點，使目標區間升至0.25%-0.5%。美聯儲官員認為，美國到2016年底的目標利率是1.25%到1.5%之間，但市場認為目標利率不會超過1%。美聯儲之所以收緊貨幣政策，是因為它認為在失業率降至5%的背景下，價格和成本上升只是時間問題。根據美聯儲亞特蘭大分行的分析，普通工人的工資已經開始以3.1%的速度增長，這一速度高于2014年初的2%到2.5%。油價持續處于低水平可能使總體通脹率低于美聯儲2%的目標，而出口疲軟和油氣投資下降也會拖累美國經濟。隨著經濟擴張目前相對成熟，債券市場可能會擔心美聯儲收緊貨幣政策使美國經濟陷入衰退。預計到2016年下半年，美聯儲或將同意取消進一步收緊貨幣政策。

G20國主要經濟體增長趨好，共同應對恐怖主義和難民新問題

從主要發達國家來看，美國、歐元區和日本三大主要發達經濟體增速均將有所提升，復蘇態勢得以持續鞏固。美國的就業已基本復蘇，將繼續支撐其消費增長，財政緊縮政策有望扭轉，世界銀行預計美國經濟2016年將增長3.0%。歐元區的量化寬松政策預計還將繼續，銀行貸款條件有所改善，國際原油價格走低有利于提振經濟，有望實現2.0%的經濟增長。日本經濟預計增長1.3%，受人口老齡化和政府債務高企等因素制約，無法實施有效的財政刺激。由于美歐日三大經濟體占全部發達經濟體總量的四分之三，在其他發達經濟體增速顯著下滑的情況下，美歐日的增速回升將有望帶動發達經濟體總體上升。

新興市場和發展中經濟體近3年來經濟增速持續下滑的態勢在2016年有望扭轉。就各地區而言，東亞經濟增速將與2015年持平，為5.6%，南亞預計增長6.7%，印度經濟增速預計達7.3%。非洲國家經濟結構不斷改善，儲蓄率和投資率在不斷上升，經濟增速預計將加速至4.4%。一些非能源和原材料出口型國家經濟增速將提升。西亞經濟主要受石油價格大幅下降和地區局勢動蕩影響，增速較低，2016年預計只有2%。拉美經濟有望走出2015年的衰退泥潭。這其中中國經濟最受矚目，中國經濟步入新常態，將保持7%左右的中高速增長態勢，仍是世界經濟可持續增長的最主要引擎。新興市場和發展中經濟體增長態勢的扭轉，夯實了世界經濟溫和回暖的基礎。

《二十國集團領導人安塔利亞峰會公報》仍致力于實現2014年布里斯班峰會設定的目標，即到2018年使G20國家整體國內生產總值（GDP）額外增長2％。為此，與會各方從加強經濟復蘇和提升潛力、增強抗風險能力、支持可持續性三方面著手為世界經濟的穩步增長開具藥方。為加強經濟復蘇，特別是在主要貨幣政策和其他政策決定等方面保持溝通，，以減少不確定性，使負面溢出效應最小化。各方還同意把創造就業、促進投資、協助中小企業參與全球價值鏈、推動貿易便利化等作為促進經濟復蘇的主要手段。為提高金融體系的抗風險能力，與會各方敲定了全球系統重要性銀行總損失吸收能力的共同國際標準。峰會還核準了《二十國集團／經合組織稅基侵蝕和利潤轉移項目行動計劃》，以打擊跨境逃避稅，并在全球范圍內實現公平、現代化的國際稅收體系。在支持可持續增長方面，各方一致同意G20應在落實聯合國《2030年可持續發展議程》方面發揮領導作用，并在糧食安全、清潔能源等領域開展合作。作為全球經濟合作的主要平臺，本次G20安塔利亞峰會還討論了對全球經濟穩健增長構成挑戰的恐怖主義和難民危機問題，這是G20峰會首次討論政治議題，并在這些問題上發出了一致的聲音。本次峰會專門就反恐問題發表聲明強調，打擊恐怖主義將繼續成為各國的重要優先事項，G20國家將在切斷恐怖主義籌資渠道、情報分享、邊界控制等方面加強合作。對于難民問題，各方強調將加強合作，為安置難民提供支持，以緩解人道主義危機，同時尋求解決造成難民問題的根源。2015年11月在土耳其安塔利亞召開的G20第10次峰會，就實現經濟包容和穩健增長、打擊恐怖主義和應對難民危機等問題達成多項共識，顯示了全球主要經濟體期望經濟實現強勁、可持續和平衡增長的決心。

地緣政治超預期沖擊，歐盟經濟緩慢復蘇

自2009年主權債務危機爆發以來，在歷經五年多的歐債危機后，歐洲經濟復蘇勢頭仍然十分脆弱，低迷的陰霾始終難以消散。面對通貨緊縮壓力，歐洲央行2015年1月22日公布逾1萬億歐元的資產購買計劃，力圖促經濟復蘇。美國退出量化寬松政策令美元走強，使大量歐洲資金流向美國和新興經濟體。隨著油價持續低迷，俄羅斯面臨在2016年遭遇第二個經濟衰退之年的前景，俄羅斯政界和商界精英中的高層人士都認為，應該做好2016年遭遇經濟衰退的準備。2015年由于歐洲外部政治和經濟環境發生很大變化：烏克蘭政局驟變導致俄歐關系緊張、法國巴黎遭受恐怖主義襲擊、歐洲難民問題凸顯，使得歐盟在軍事設備上投入更多資金應對恐怖主義和安置難民，給已經負債累累的經濟加以更重的打擊。此外，經濟停滯和政治異動互為因果，歐洲政治一體化遭遇到前所未有的挑戰。許多專家學者認為各類地緣政治的超預期沖擊可能導致歐洲經濟復蘇的夭折。

歐盟在2015年11月的最新經濟預測報告中，下調了歐元區2016年經濟增長和通脹率預估，但其認為歐元區未來兩年經濟復蘇步伐將略微加快。歐盟委員會警告稱，歐洲金融危機造成的創傷，比如公司債務負擔加重以及全球經濟低迷，仍將令未來幾年的經濟增長承壓。歐盟將面臨巨大下行風險、貨幣政策預計將保持寬松、失業率依舊過高、通脹率將維持在零附近等挑戰。歐盟目前主要任務是與成員國首腦共同確認和實施有效應對經濟、社會和政治分裂問題的措施，促進歐盟政治的改革，加快歐洲一體化進程。

經濟結構性矛盾，日本經濟振興路漫漫

安倍晉三再次出任日本首相之后，提出來"大膽的貨幣政策"、"積極的財政政策"以及"經濟成長戰略"為核心的所謂"安倍經濟學"。并從金融、財政等政策入手，制定了耗資約為5.5萬億日元（約合454億美元）的促進經濟恢復措施，期待能夠盡快擺脫長達15年的通貨緊縮困境，推動經濟恢復和發展。2015年，在經歷了兩個季度實際GDP縮水之后,自第三季度起,日本經濟恢復了小幅增長,顯示全球第三大經濟體得以避免在3年內第二次陷入衰退。日本經濟正在改善主要得益于消費的回升,但外需和資本開支仍面臨下行風險。日本經濟恢復之路尤為漫長，是因為日本面臨人口老齡化、貧富差距擴大、國內需求長期低迷、企業不斷向海外轉移、帶來的國內產業空心化、巨大的財政赤字、債務水平高等短期內難以化解的社會和經濟結構性問題。安倍政府將在2016年7月份參議院選舉之前采取諸如編制補充預算、干預春季工資談判等經濟舉措，補充預算的規模約為3.5萬億日元。安倍政府決定將原定2015年10月實行的消費稅率再次上調計劃延期至2017年4月。許多專家學者認為，"安倍經濟學"通過金融財政政策提振景氣的效果正在消失，試圖利用金融政策長久提高經濟增長力、持續創造雇傭機會只是一種幻想，進行徹底的經濟結構改革才是振興日本經濟的關鍵。

中國經濟與世界經濟互動呈現新態勢

認識新常態、適應新常態、引領新常態，是當前和今后一個時期我國經濟發展的大邏輯，是綜合分析世界經濟長周期和我國發展階段性特征及其相互作用作出的重大判斷。中國經濟規模已位居世界第二，是印度經濟規模的5倍左右，已成為世界經濟增長的火車頭。根據IMF最新版的世界經濟數據庫測算，2015年中國經濟對拉動全球經濟增長的貢獻超過30%，保持絕對主角地位。證明了中國經濟仍是世界經濟重要的動力源，這是因為中國經濟發展基本面是好的、潛力大、韌性強、回旋余地大的特征沒有變，中國經濟已進入"新常態"，由高速增長轉入中高速增長。

中國倡導的"一帶一路"建設，更是全球經濟的福音和重大利好。在世界經濟增長乏力的環境下，擴大投資有助于顯著提振經濟增長、激發創新、促進就業并降低貧困，是世界經濟走出平庸的一劑良方。2016年中國將自動獲得市場經濟地位，經濟將保持中高速發展。預計2014年至2020年，中國進口累計將達15萬億美元，對外直接投資存量將突破1.2萬億美元，將為世界其他地區貢獻700萬個新增就業崗位。2015年11月初發布的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》提出，今后五年，中國經濟保持中高速增長的目標，2016年至2020年經濟年均增長底線是6.5%以上。當前中國推進供給側結構性改革，是適應和引領經濟發展新常態的重大創新、是主動適應國際金融危機發生后綜合國力競爭新形勢的表現、也是穩中求進適應我國經濟發展新常態的必然要求。具體來說，加強供給側結構性改革要有五大政策相互配合，即一是宏觀政策要穩；二是產業政策要準；三是微觀政策要活；四是改革政策要實；五是社會政策要托底。

消除貿易保護主義，促進世界貿易增長

根據世界貿易組織（WTO）2015年7月發布的報告，將2015年全球商品貿易總量增長預期從4.0%下調至3.3%，表明國際貿易增速或將繼續低于全球經濟增速，其主要原因是經濟低增長、全球價值鏈趨于飽和以及匯率頻繁波動導致貿易增速放緩。加之，由于國際金融危機的爆發，許多國家推出了一些在世貿組織框架允許范圍內的臨時性國際貿易和國際投資保護主義措施，限制了貿易流動。貿易保護主義重新抬頭，且手段日趨多樣化和隱蔽化，從傳統的關稅壁壘轉向綠色壁壘、技術壁壘、反傾銷和知識產權等非關稅壁壘，保護的范圍也從傳統成熟壟斷產業向戰略性高科技產業擴展，同時貿易保護也從單個國家保護走向區域集體保護，這些都為全球貿易增添了新的不確定因素。

預計2016年國際貿易或將出現以下新特點和趨勢：一是不同經濟體經濟增長將進一步分化，新興和發展中經濟體的貿易份額有望持續上升；二是中國建設"一帶一路"有望形成以亞歐為核心的新的貿易軸心，區域內貿易將繼續得到加強；三是隨著垂直專業化分工的進一步細化與加強，以及歐美"再工業化"的進一步推進，跨國公司的主導作用將會更加突出，發達國家與發展中國家之間的相互依賴會不斷加深；四是區域性貿易安排影響力不斷增大。關稅、出口補貼等傳統貿易保護手段功能弱化，綠色壁壘、技術壁壘、反傾銷和知識產權等非關稅壁壘措施不斷發展。當前，多邊、諸邊和區域貿易協定談判呈現快速發展趨勢。多邊協定方面，WTO多哈回合取得了"巴厘一攬子協定"的第一個成果。影響較大的區域貿易談判，如跨太平洋伙伴關系協定（TPP）、跨大西洋貿易和投資伙伴關系協定（TTIP）和區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）。未來這些區域一體化建立的貿易新規則很可能回到多邊體系框架內，逐步形成多邊的全球貿易規則，通過WTO、APEC、G20等多個平臺，肯定多邊貿易體系的價值及其核心和首要地位。