新股漲停"神話"繼續演繹。3月31日，賽福天與景嘉微分別在滬市主板與深市創業板掛牌，沒有任何意外，與其它眾多新股一樣，當天賽福天與景嘉微都以上漲44%報收。截至本周一，兩新股均以"一"字漲停開盤并持續至尾盤，并且封單量巨大。按照這態勢，后續持續漲?？善?。新股從掛牌首日的"秒停"至后來的連續漲停，說明新股受到市場的強烈追捧，但這一切都正常嗎？

如今的A股市場，說新股中簽如中彩一點都不夸張。這不僅表現在新股中簽非常困難上，也表現在中簽后的獲利不菲上。比如3月30日發行的德宏股份，其網上發行的中簽率為0.0271%，也就是一萬個配號中，中簽的不到3個號。但如果能夠中簽，則意味著能夠分食新股的一杯羹。如去年暴風科技掛牌后，曾創造了連續29個交易日漲停的紀錄，期間漲幅超過8倍，其中簽者獲利豐厚是不言而喻的。

自2014年1月份以來，滬深股市就不乏有掛牌后連續漲停的新股出現，而在當年7月份上一輪牛市行情啟動后，這一現象呈現出愈演愈烈的態勢，如今則已演變為常態了。但必須指出的是，新股掛牌后演繹漲停"神話"，也凸顯出多方面的問題。像新股掛牌后出現連續漲停的現象，特別是像暴風科技這樣的案例，那就說明當初的發行價格較低，其估值并不合理，但實際上以該上市公司的業績與成長性，其股價根本就不應該遭到爆炒，而新股頻頻出現連續漲停的現象，則印證著市場投機的瘋狂，以及對于新股的過度追捧。實際上，這亦是A股市場投機性在新股上的延續。

為了規范新股掛牌初期的交易行為，防范新股遭到市場的炒作，滬深交易所均出臺了相關的規定。像上交所就先后出臺了《關于進一步加強新股上市初期交易監管的通知》與《關于新股上市初期交易監管有關事項的通知》，其中就規定，新股上市首日，投資者在集合競價階段，有效申報價格不得高于發行價格的120%且不得低于發行價格的80%；在連續競價階段，有效申報價格不得高于發行價格的144%且不得低于發行價格的64%。這亦是景嘉微在競價階段漲幅能達到20%，以及景嘉微與賽福天掛牌首日股價漲幅能夠達到44%的制度依據。由于新股掛牌后紛紛出現秒?，F象，導致上市后換手嚴重不足，客觀上為新股上演漲停"神話"打下了"基礎"。因此，制度建設本身存在的漏洞，亦是新股漲停神話的幕后推手。

自《中國證監會關于進一步推進新股發行體制改革的意見》以及《中國證監會完善新股發行改革相關措施》頒布后，再加上"窗口指導"背景下存在的發行市盈率高壓線，近幾年來新股發行"三高"現象得到顯著緩解，但按下葫蘆浮起瓢，新股發行價格降下去了，市場炒作新股的熱情則高漲起來。顯然，新股遭到爆炒，雖然有利于今后新股的順利發行，但也加劇了市場的投機氛圍，進一步放大了新股的投資風險，也導致了新股"漲停"神話的出現，背后的危害性不容忽視。

如今新股發行利用市值進行配號申購，投資者并不承擔任何的風險，更不會出現像此前那樣賣股打新或招致損失的情形發生，新股中簽則意味著"零風險，高回報"，不中簽也不會有任何損失。而基于新股頻現漲停"神話"的現象以及個中存在的弊病，筆者以為需要進行規范。監管部門可規定，新股掛牌首日不再設置漲跌幅限制，由市場自行決定其開盤價與漲跌幅度，以體現出市場化原則。其次，在新股掛牌初期（上市后前10個交易日，剔除停牌日），每個帳戶買入新股數量不得超過2000股，以防止大資金對新股進行炒作。此外，為了防止網下獲得配售的機構炒作新股牟利，應禁止其在新股掛牌初期拋售新股。有了這些組合拳，新股漲停"神話"或不再出現，既有利于抑制市場對于新股的炒作與投機行為，也有利于防范新股風險。

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