話說天下大勢，分久必合合久必分。

O2O合并潮一年后，美團點評傳出分拆的消息。

1、再次拆分？

之前，美團點評旗下的貓眼電影，引入光線傳媒作為最大股東，實際上已經拆分出去。

這次的傳聞，則落在了2012年成立的酒店旅游業務上。

2015年7月1日，美團網創始人CEO王興宣布成立酒店旅游事業群，副總裁陳亮兼任酒店旅游事業群總裁。

一年之后，業務依然在突飛猛進。

今年前5月，美團點評酒店消費間夜量達4600萬，其中，第一季度的消費間夜量達到了2600萬，同比增長80%，同時住宿業務的營收同比增長近100%。

按間夜量計算，美團點評已經成為最大的酒店在線銷售平臺。

酒店業務每月間夜在1000萬左右，營收增長也在100%。

美團點評也透露，2015年7月酒店旅游業務已經實現整體盈利。

2、短期內酒店業務無法“單飛”

從美團點評的發展態勢來看，一個飛速增長的業務，必然離不開母體的“賦能”。

根據QuestMobile最新的數據，2016年上半年，在中國APP MAU排行榜中，美團高居21位，MAU1.7億，同比增長43.2%。

排在美團前面的電商應用，一個是排名第三的手淘，一個是排名20的京東。

線上消費率方面，美團以84.7%的消費率僅次于京東的86%，在前50應用里排名第二。

美團APP帶給子業務源源不斷低價優質的流量，是這些業務成功的關鍵因素。

與之對比的是，分拆出去的貓眼電影，則已經擁有了充分的造血功能。

貓眼APP目前月下載量超過1億，月活用戶超過1千萬。貓眼電影APP、美團電影頻道、大眾點評電影頻道三個場景算在一起，貓眼覆蓋的購票用戶超過1.2億，月活超過6000萬。

從大概率上看，酒店旅游業務并不會拆分，雖然拆分可以獨立融資，但對酒店旅游業務來說，最重要的是價格低廉量又足的流量，而非資金。

其次，一個已經開始盈利的業務，對資金的渴求并沒有這么急切。

從另外一個角度來看，目前如果拆分融資，顯得有些操之過急；當然，如果強行拆分，也能夠取得成功，只是為了更大的利益，忍一忍還是有好處的。

2016年風投的收縮顯而易見，2014年以來資金充裕的科技領域，已經開始收縮。

根據華爾街日報的報道，2016年上半年，天使投資總共投了818個項目，比2015年少了30%。

Zero2IPO的數據說，風險投資同樣降低了30%，總的投資金額也比去年同期少了10%。

即便某天真的會拆分，美團點評也不會選擇在資本的寒冬把這么一個親生兒子推到冰天雪地里去。

3、Airbnb化會是方向？

美團點評酒店旅游業務最終將駛向何方？

某OTA人士曾吐槽，美團點評的間夜量包含了很大的鐘點房，與OTA巨頭有差距。

美團點評顯然意識到這點，不光在中低端跟去哪兒競爭，在攜程的根據地，也虎口拔牙，切下了一大塊。

目前美團點評覆蓋的高星級酒店已經超過1萬家，今年一季度高星級酒店營收同比增長130%。

美團點評APP的打開率、用戶留存率都遠遠高于攜程，尤其是消費率，更是電商領域的榜眼，如果酒店業務完全攜程化，不管是用戶活躍度和增長率，都不會拼得過老牌攜程。

在業務互補、用戶輸送上，偏重生活化、日常消費化的美團點評酒店旅游業務獲得了超過攜程增長的速度。

競爭之所以勝利，因為雙方在不同維度競爭，攜程再厲害，也無法在MAU上與美團點評競爭。

根據QuestMobile，2016年4月，去哪兒的MAU 4507萬，攜程旅行的MAU則為3601萬，要遠低于美團APP。

目前，攜程的市值是211億美元，僅次于BAT、京東和網易的上市公司。

但是，在住宿領域，有一家沒有上市的巨無霸獨角獸，Airbnb已經估值超過300億美元。

Airbnb的模式，可能更適合美團點評的酒旅業務。

王興在7月份提出，中國互聯網剛剛進入“下半場”。

智能手機用戶飛速增長的紅利時代已經基本結束，接下來的“下半場”考驗的是真功夫：能不能為這么多用戶提供更好的服務，創造更多的價值？這需要不一樣的增長模式，不一樣的組織能力，以及不一樣的商業模式。

作為已經存在了16年的攜程模式，在下半場是不是還有足夠的體力滿場飛奔？

美團點評的酒店業務，必然不會選擇一個已經垂垂老矣的模式，而是在增長潛力、服務形態都全新的分享經濟模式。

互聯網下半場里，酒店旅游業務作為美團點評投石問路的棋子，將決定這艘180億美元巨艦的轉彎方向。 

-----------------------

超先聲，王超的微信公眾賬號，關注互聯網和新科技。微信搜索“chao-xiansheng”，傾聽進步的聲音。

超先聲文章全部原創，都是赤裸裸的干貨。轉載請務必注明出處和公眾號，否則堅決找你麻煩。