近期，國務院國資委發布通知，要求中央企業設立創業投資基金，聚焦早期、初創期科技項目。這一政策旨在推動科技創新，加強國資對戰略性新興產業的引導，落實創新驅動發展戰略，助力實現高質量發展。隨著科技創新成為國家競爭力的核心，中國經濟正加速從要素驅動轉向創新驅動。在這一背景下，國務院國資委提出設立央企創投基金，標志著國資企業在科技領域的戰略轉型進入新階段。通過基金運作，央企不僅能夠實現科技成果轉化，還能在戰略性新興產業中發揮更大作用。

一、政策背景與出臺原因

（一）全球經濟格局變化與科技競爭加劇

全球經濟正處于深度調整期，科技創新成為核心競爭力。全球主要經濟體紛紛加大科技投入，通過科技創新搶占未來發展制高點。在這一背景下，中國面臨著科技創新領域的多重挑戰，包括關鍵技術卡脖子問題以及國際科技合作環境的復雜化。央企作為國民經濟的重要支柱，有能力也有責任在這一領域發揮帶動作用。

（二）創新驅動發展的政策需求

我國進入高質量發展階段，創新驅動是關鍵。從供給側結構性改革到“雙碳”目標的提出，科技創新已經滲透到經濟社會發展的方方面面。設立創投基金是央企參與創新驅動發展的重要抓手，通過引導資本流向科技創新領域，有助于提升國家整體科技實力。

（三）中央企業資本與市場力量的協同效應

央企資本雄厚，但長期以產業鏈為主導，通過創投基金的模式，能夠打破傳統投資局限，與市場資本形成合力，撬動更大規模的創新資源。這種協同效應不僅可以彌補市場資本的短板，也能夠提高國家在戰略性新興產業的競爭力。

二、央企創投基金與傳統創投基金的差異

（一）投資目標

央企創投基金以國家戰略需求為導向，優先支持科技創新和戰略性新興產業，注重解決科技卡脖子問題以及推動產業升級。傳統創投基金更多以市場機會和財務回報為核心，投資目標更為分散，追求的是短期內的高額回報。這種差異決定了央企創投基金需要承擔更大的社會責任，同時也要求更高的投資決策質量和風險管理能力。

（二）資金性質與管理模式

央企創投基金主要由國有資本注入，需符合國有資產監管規定，投資決策和資金流動需具備高度透明性和合規性。而傳統創投基金的資金來源多元化，可能包括民間資本、外資等，決策過程更具靈活性，能夠迅速響應市場需求。這一差異使得央企創投基金在操作上需要兼顧政策要求和市場化運作的雙重目標。

（三）風險控制

央企創投基金強調穩健投資，需避免國有資產流失，同時承擔推動科技創新的社會責任。傳統創投基金則更加注重投資回報，對高風險高回報項目的接受度更高。這種差異使得央企創投基金在投資時需要更加謹慎，但同時也能夠通過嚴格的風險管理機制為科技創新提供長期穩定的支持。

三、運作模式與關鍵特征

（一）市場化管理

央企創投基金需引入專業化的投資管理團隊，并在制度設計上充分市場化，以提升決策效率和投資效果。通過建立科學的投資流程，包括項目篩選、盡職調查、投后管理等環節，確?；鸬倪\作既高效又合規。同時，還需注重對市場需求的敏銳把握，以確保投資方向與國家戰略需求的一致性。

（二）聚焦全生命周期

從投資前盡職調查到投后管理，實行全生命周期的精細化管理，注重長期社會效益與經濟效益的平衡。央企創投基金需要在項目的每個階段提供支持，包括初創期的資金注入、中期的戰略指導以及后期的資本退出與收益回報。這種全生命周期的管理方式，有助于提升被投企業的生存率和競爭力。

（三）投資組合多元化

圍繞硬科技、戰略性新興產業，構建風險分散、收益平衡的多元化投資組合。通過投資于不同領域的項目，可以降低單一行業或單個項目失敗對基金整體收益的影響。同時，多元化投資也有助于捕捉更多的市場機會，為基金的長期發展提供更多可能性。